9月主要经济体的经济增长指标继续减弱，减息等货币政策正积极推进但尚未见明显效果，国内股指先扬后抑整体处于震荡调整中，公司产品相机适度降低了仓位，产品净值小幅度波动。

展望10月与未来几个季度，大国博弈与竞争继续，但贸易激战后已无赢家，各方有意愿通过谈判缓解冲突；同时多数国家持续通过降息、降准等刺激经济，印度等推出五年巨大基础设施振兴计划（相当于10万亿RMB），考虑到政策效应，未来几个季度全球有望逐步企稳。国内宏观政策总体积极、资金流动性合理充裕，消费与零售平稳，工业等继续偏弱，70周年庆典提振未来信心，中国经济的内生动力逐步发挥作用。 在基本面震荡筑底、股市供求弱平衡、贸易战况不明等因素下，我们预计股指近期继续震荡筑底，继续看好大健康大消费龙头，有高研发投入、高品牌壁垒，并且强大可持续的需求增长、品类和品质升级支撑这些龙头公司的中长期发展，同时我们正结合三季报全面梳理股票池，增加对细分领域估值合理、成长性持续的龙头的关注。我们战略上保持乐观，A股总体估值较低，无风险收益率走低，房地产投资受到抑制，未来几年A股特别是绩优真成长公司面临很强的吸引力与战略性机遇。战术上灵活应对，结合中美贸易谈判进展等尽力把握机会。

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