4月在一季度股票涨幅过快基础上指数震荡下行，主题性股票、高估值品种在前期大涨之后大跌，部分大健康大消费大金融且低估值龙头表现稳定，公司产品净值在月初创历史新高后小幅度回调。

展望5月及后面几个季度，我们认为当前市场处于中期反转行情第一波，估值修复后的震荡调整期，未来几年业绩增长确定性高、估值与成长性匹配、核心竞争力突出的公司有望经过震荡后走出独立震荡上行行情。当前市场整体估值不高，国内外经济与金融市场总体平稳，美国经济增长略超预期，A股近期调整是市场正常的合理反应。我们在看好未来几年绩优成长股行情的同时，短期会根据公司业绩、估值、行业趋势与政策，将仓位聚焦在未来几年业绩增长确定性高、估值相对合理的大消费大健康大金融等品种，同时仓位进行了灵活控制，适当防范阶段性调整风险，总体上继续保持稳中求进风格。 对于当前货币政策，我们认为不会发生大的转向，会继续保持流动性合理充裕为核心，最多会在节奏上相机微调，流动性相对去年逐步好转格局不会有大的变化；在财政政策上，减税降费会继续推进，上市公司业绩会在二季度开始逐步体现减税降费效果。在经济增长与企业盈利方面，目前已经初步阶段性见底，未来几个季度有望逐步整固。

我们会持续关注市场、经济、政策、核心重仓股、中美贸易谈判变化，努力在风险可承受前提下为持有人取得良好的中长期收益 。谢谢各位持有人的支持！