A股市场受到外围股市暴跌和国内去杠杆叠加等多重因素影响，本周上证指数累计下跌近10%，今年以来上证指数下跌约5%。景领投资坚持控制风险第一，努力争取绝对收益的风格。管理人自1月底开始逐步降低产品仓位，截止2月8日老产品仓位约30%，2017年四季度新产品仓位平均低于10%，在市场大幅下跌的环境下，公司管理产品净值也出现了一定程度的回撤，相对于年初老产品本年回撤约3%-4%、新产品本年回撤约2%。

目前产品整体仓位较低，在经历指数急剧调整后，市场风险也得到了部分释放，优质公司股价逐步进入更为合理的价格区间，为我们未来的布局腾出了更大的空间。我们依然保持原有观点，即短期谨慎应对去杠杆防风险及市场阶段流动性风险做好风险管理，中长期看好A股市场，全球及中国经济情况良好，不会诱发金融危机，大消费、大健康领域仍然存在一批具有长期竞争力和成长性的优秀公司，这些公司中长期趋势慢牛向上。在等待市场稳定后，我们将结合年报和一季报的仔细分析，按照景领独到的2+2策略逐步配置优秀公司股票，尽力为持有人争取中长期良好的回报。

中国传统春节即将到来之际，祝愿您新年吉祥如意，悠享美好的生活！感谢您一直以来的支持与陪伴，您的信赖是我们努力的动力！

上海景领投资管理有限公司

2018年2月9日