过去的11月份，股指小幅反弹，我们总体保持低仓位运作，主要配置以生活必需品及不受医保带量采购影响的医疗服务相关品种，净值波动不大。                      

展望12月及未来几个季度，国内政策利好将逐步释放，中美首脑阿根廷会晤成果阶段性缓解了贸易战态势，市场估值从历史与动态看总体进入战略性底部区域，很多公司的吸引力明显加强。从历史经验判断，这波下跌近9个月的主趋势有望结束，我们对未来几个季度及两到三年的行情充满期待。但是经济基本面与市场技术面短期尚未明朗，我们将根据市场趋势、政策变化与重点关注公司基本面变化择机逐步加大配置，力争在控制短期风险的同时获得中长期收益。在操作策略上，短期立足于低仓位熬过这波熊市的尾部阶段，适度波段运作，重点是立足中期、择机加大股票配置，努力分享优质龙头公司成长带来的收益。    

我们相信，能熬过股市冬天与经济周期的基金产品与上市公司，将迎来春天的阳光。