2017年是景领投资幸运的一年，我们沿着年初确定的“撸起袖子、卷起裤腿加油干”总基调，对景气行业中核心竞争力突出的绩优龙头重仓持有，如茅台伊利恒瑞医药石药集团五粮液长春高新等，坚决回避绩差高估公司,重仓净利润增长加速公司、叠加估值上升给持有人带来了良好收益，入市超过4个月的产品2017年年化收益率平均超过了40%，新产品运作也幸运地规避了年底调整，产品净值回撤风险得到了有效控制。对此，由衷感谢那些带领上市公司创造优秀业绩的企业家、信任景领投资的持有人和全力支持产品发行的朋友。                                                          

展望未来，我们主要观点是：宏观经济进入重质量效益、稳增长防风险的中速发展新时代，中国股市未来几年没有持续大跌的系统性风险，价值投资是新时代核心特征与主导力量，结构分化将长期持续，优质龙头公司将继续领先市场表现。即：我们坚定看好未来几年股市与优质债券的表现，坚定认为优质股票与优质基金是财富配置的战略优选，坚定认为高质量发展的新时代龙头公司机会明显大于风险，坚定认为结构性慢牛已经启动并将持续数年。                                           

展望2018:去杠杆、IPO常态化、减持压力、可转债转股、银行理财高收益、资管新政等影响股市供求关系，股指上下空间不大，当前各大股指已处于相对底部区域，漂亮100有望扩展为漂亮300但上涨幅度变小、震荡加大。预期股价上涨核心逻辑将由估值回归转变为业绩增长推动，估值合理的优质中型细分龙头股票有望取代大市值龙头股票获得更好表现，大市值龙头公司将分化，部分真成长、核心竞争力突出且估值进入合理区域的成长型小公司有望熬过冬天迎来春天、形成V型走势。2017年有20%股票止跌,或许2018年将有更多股票探明底部，逐步为结构性慢牛助航。此外，部分可转债、优质债券性价比开始出现，我们也会增加关注。行业方面，我们继续聚焦大健康大消费龙头，特别是健康升级、消费升级、健康消费智能化、医药创新的机会。策略方面，继续坚持并不断完善景领独到“2+2”策略，动态优化重仓股结构。   

同时，我们会密切关注国内外风险影响，既中期乐观又短期谨慎、既坚守价值又灵活操作，始终把风险控制放在突出位置！                                                  

不忘初心、牢记使命：您选择领理财富、您坦然悠享生活。让我们携手奋斗迎接美好幸福的2018。

上海景领投资董事长  张训苏 

2018年1月1日