依据国际经验与我国国情，我们认为中国经济经过10多年的减速调整，2020年大概率是经济调整接近中速底部的一年，疫情突发与基数等因素影响，预计一季度见多年来低点后逐步企稳。我们对未来几年中国经济保持审慎乐观的态度，未来将进入中速增长区间。与此同时，疫情会加速经济见底的过程，但不会改变景气行业的发展趋势，也不会改变核心竞争力突出公司中长期增长趋势与投资价值，优质成长公司依然具备长期投资价值。我们认为2020年A股核心资产没有大的系统性风险，结构性机会依然明显。我们会动态跟踪注册制实施进度，市场供求格局变化，中长期看好低估值高分红价值股，以及在信创与5G应用端，景气周期长的数字与网络消费公司，也会持续关注大健康与传统消费领域龙头公司。

一月底受疫情突然快速扩散影响，海内外股市出现较大调整，我们也顺势适度降低了仓位。根据专家观点与既往经验，我们判断这次疫情影响大概率是阶段性的，未来数周或最迟数个月内大概率负面影响逐步减弱。目前配置主要在信创与5G应用领域的大数据运营管理、网络消费与安全、基本不受医保影响的生物创新与医疗服务，受疫情直接负面影响相对较小。下一步会根据估值与市场变化进行动态优化配置。 

近年，中国股市虽然经历过2018年大幅度调整，2019年贸易战，但景气行业核心竞争力突出的优势公司依然为中长期持有人带来了良好收益。我们对优质成长型好公司的未来继续充满信心！感谢持有人的支持与理解，顺颂新春吉祥，健康快乐！