4月市场总体震荡下行，贸易战与有关事件“雷声滚滚”，资管新规等陆续出台，多数权重绩优股回调与绩差股大跌引领市场弱势，部分业绩成长好的疫苗、医疗服务、生物与诊断等细分医药龙头，软件、芯片等龙头股票表现优异。公司产品净值4月除个别小幅上涨外多数小幅下跌，策略上处于控风险的防御阶段。

展望5月与后面几个月，业绩地雷将很快释放，贸易战与类“中兴通讯”事件深度影响将逐步显现或演进，我们在保持中低仓位的同时将快速优化组合结构，关注雷声过后的“雨量”与影响，择机在二季度后期或更晚时间适度加大对业绩持续增长、动态估值合理的大健康细分龙头及主题真成长股配置。