新冠疫情的进展情况

截至2022年6月30日，全球累计确诊病例5.4亿例，全球死亡病例635万例，死亡率1.17%。海外累计确诊增速2021年1月开始持续下滑，得益于防控手段的加强和疫苗接种，进入3月份增速触底开始提升，主要与部分国家疫情防控不力有关，进入5月份，随着疫苗接种率的提升以及疫情管控加严，增速快速下降，进入7月份小幅反弹之后，8月底开始，增速逐步下降。2021年11月底，Omicron变异株的传播导致海外病例数迅速抬升，到2022年1月底达到新增确诊高峰，2、3、4月欧美疫情逐渐缓和。本周确诊新增增速最高的5个国家为新加坡、希腊、意大利、德国、法国。

新冠疫情进展情况——国内多地爆发

• 7月2日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例104例。其中境外输入病例29例（福建8例，上海5例，广东5例，重庆4例，内蒙古2例，北京1例，江苏1例，江西1例，四川1例，陕西1例），含4例由无症状感染者转为确诊病例（广东2例，江西1例，陕西1例）；本土病例75例（安徽61例，山东6例，江苏3例，陕西3例，上海2例）；

• 7月3日，安徽泗县新增阳性病例234例，其中确诊病例20例，无症状感染者214例。截至7月3日20时，泗县共报告798例阳性病例，其中确诊病例123例，无症状感染者675例；

• 7月以来，安徽，江苏无锡，山东，辽宁等多地爆发疫情；

  

新冠疫情进展情况——安徽泗县外溢

医药行业行情表现回顾

本周申万医药生物板块指数上涨2.3%，跑赢沪深300指数0.7个点，医药板块在申万行业分类中排名12位；年初至今申万医药生物板块指数下降14.5%，较沪深300指数跑输4.9%，在申万行业分类中排名24位。

医药行业板块估值情况

本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 25 倍，相对全部 A 股溢价率为 74.5%(+1.18pp)，相 对 剔 除 银 行 后 全 部 A 股 溢 价 率 为 30.7%(+0.59pp) ， 相 对 沪 深 300 溢 价 率 为113.3%(+2.06pp)。

医药子板块表现

医药子板块（申万）表现：生物制品II+5.3%、化学制剂+4.6%、医疗服务II +3.1%、医药生物+2.3%、化学原料药+0.6%、医疗器械II +0.5%、中药II +0.2%、医药商业II-1.8%。

630截止，医保谈判品种

【恒瑞医药】国内上市创新药物达到 11 个，3 个新品种冲击医保谈判： 

• 首个国内原研 CDK4/6 抑制剂达尔西利入局乳腺癌市场； 

• 首款国产自研 SGLT2 抑制剂恒格列净获批 2 型糖尿病患者血糖控制； 

•  二代 AR 拮抗剂瑞维鲁胺为国内前列腺癌患者提供新治疗选择； 

【康方生物】全球首个 PD-1/CTLA-4 自研双抗卡度尼利单抗获批上市； 

【先声药业/思路迪医药/康宁杰瑞生物制药】三方合作共筑全球首款皮下注 射 PD-L1 恩沃利单抗； 

【药明巨诺】全球第六款 CAR-T 瑞基奥仑赛（CD19）治疗复发或难治性大 B 细胞淋巴瘤获批上市； 

【微芯生物】PPAR 三亚型平衡激动剂西格列他钠，有望切入肝病市场；

【罗欣药业】国内首款P-CAB抑制剂，替戈拉生片，治疗反流性食管炎；

新冠防控政策更新，隔离缩短

• 6月28日国家印发第九版新冠防控方案，对密接者的隔离从“14+7”变为“7+3”，隔离时间缩短，并将新冠疫苗接种推荐年龄从18岁以上降低至3岁以上；

• 次日，工信部取消通信行程卡的“星号”标记。

• 新的管控方案并不意味着管控放松，而是适应Omicron的短潜伏期，做到合理管控，节省医疗资源；

• 缩短的隔离期和摘星操作，有利于偏消费的医药服务和跨区域医疗服务需求。

猴痘防控指南出台

• 为进一步指导各地做好猴痘疫情防控工作，规范猴痘流行病学调查、接触者判定和管理、实验室检测等工作，国家卫健委组织专家在原卫生部《猴痘流行病学调查原则（试行）》等三个技术方案的基础上整合修订形成了《猴痘防控技术指南（2022年版）》。

• 指南指出，疫区归国人员需注意自我健康监测，出现皮疹等症状时，应主动就医，并告知接诊医生疫区旅行史，以助于诊断和治疗。若在国外有过接触史和暴露史，尚未出现症状，可主动联系当地疾控中心进行咨询和报备。

• 现有入境人员隔离期间，在排查新冠病毒感染的同时，各地应主动对入境人员进行猴痘病毒排查，特别是入境前21天内有猴痘疫情报告国旅居史的人员，密切监测出疹情况，发现可疑人员或疑似病例，应按相关规定及时报告辖区疾控机构并转送定点收治医疗机构。

市场观点

• 主题性投资逐渐褪去，市场回归理性和价值投资；

• 重点关注国产替代产业链，消费医药产业链，科创板次新股；

• CXO板块前期受到中美关系恶化的影响，跌幅较大，二季度业绩受影响较小；

• 创新药板块前期受到集采和港股杀估值影响，政策边际改善明显；

• 医疗服务等疫情受损的板块，受益复苏明显；

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