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正晖观点 | 军民融合基金入场影响积极 行业投资蕴含潜力

时间:  2020-06-02
   

       

       

5月31日晚间,同方股份披露定增预案,公司拟向中核资本和军民融合基金等两名特定对象,非公开发行股份不超过5.38亿股,预计占公司发行前总股本的18.17%,募集资金总额不超过35亿元,在扣除相关发行费用后,将全部用于补充流动资金和偿还有息借款。


       

   

                   

同方股份定增募资35亿引入军民融合基金                        

据披露,同方股份此次定增股份数量不超过5.3亿股,募资金额35亿元,将通过非公开发行引入战略投资者军民融合基金,获得后者近10亿元的资金注入。发行完成后,军民融合基金将持有上市公司4.39%股权,并可向上市公司提名1名董事人选。            

           

据悉,军民融合基金成立于2018年末,由财政部、忠旺投资、中国航空工业集团、中国电子科技集团、中国核工业集团、中国船舶重工集团、北京市政府投资引导基金等共同发起设立,上述股东的持股比例均超过7%,其中财政部为第一大股东,持股比例为14.29%。
           


           

同方股份介绍,基于自身在军民融合产业积累的相关优势,军民融合基金将在产业链整合、公司治理、发展战略等方面多层次与公司开展深入合作,重点支持公司军民融合等相关主业发展,可为公司在国产计算机产业、云计算和大数据、公共安全和军工装备制造等领域提供大力帮助,以实现公司整体快速、可持续发展,帮助公司显著提高公司质量和内在价值。


           

截至今年一季度末,同方股份资产总额602.82亿元,负债总额403.95亿元,资产负债率67.01%。在不考虑发行费用且半数募资用于偿还银行短期借款后,公司预计一季末资产负债率将降至62.3%,流动比率由1.18提升至1.34,速动比率由0.81提升至0.94,财务结构明显改善,增加了公司抗风险能力,有利于公司稳定经营和持续发展。


   


           

军民融合入场影响积极                

2020年整体经济都受到疫情影响,而军工板块是所有行业里受影响比较小的领域。2020年国防预算增长6.6%,保持较高速增长,增速相比2018年的8.1%和2019年的7.5%略有下降,但仍保持较高增速。


               

                   


               

正晖资产基金经理张涛表示:军民融合一直都是A股军工投资的一大主题,而近些年也有一批优秀的民参军企业表现优异,军民融合相关板块的选股可以参考以下三个标准:具备核心技术产品军民融合下游市场多元化,满足其一或者更多的标的有望受益。


               

短期来说,关注受疫情影响小、增长确定性高、比较优势凸显、行业竞争格局稳定、估值较为合理的细分行业投资标的,如产业链中游的核心系统领域和产业链下游的总装领域;其中长期来看,重点布局产业中长期发展趋势向好,战略意义重大的细分行业投资标的,建议重点关注航空发动机产业和卫星互联网产业以及军用新材料领域。


   


               

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