又到了一周的市场周评时间，我们仍然从宏观开始聊起。本周宏观上，影响市场的事件主要有三个，分别为海外疫情，周五公布的一季度宏观数据以及政治局会议。

（1）海外疫情方面，美国的疫情拐点已经基本确认，欧美市场也把市场焦点重现放到复工复产及提振经济上，与此对应，欧美股市本周都势头强劲，如科技股代表的亚马逊再次创出了历史新高，也代表了市场的信心已经得到了明显恢复。

图：美国新增人数折线图

点评：欧美股市情绪的恢复对于中国A股市场肯定是利好的，这也是本周港资连续买入的主要原因。之前欧美资金由于疫情恐慌及不确定性撤离后，现阶段的再投资在选择方向时，A股及港股会成为他们的一个重要选择。

（2）3月的宏观数据在周五出炉，国家统计局17日发布中国一季度主要经济数据。初步核算，一季度国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。分产业看，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%；第二产业增加值73638亿元，下降9.6%；第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。

点评：一季度GDP首现负增长，客观的说这也在大家的预期之内，甚至好于某些投行（如中金，大摩等）的预期。如果细分行业来看，信息传输、软件和信息技术服务业一季度同比增长13.2%，金融业同比增长6%，住宿和餐饮业同比下降35.3%，这些板块在一季度的市场表现也分化明显，基本已经体现在了其股价上。

（3）417政治局会议对于中国经济也有了全新的定调。其中指出：“当前经济发展面临的挑战前所未有，必须充分估计困难、风险和不确定性，切实增强紧迫感，抓实经济社会发展各项工作。今年一季度极不寻常，疫情对我国经济社会的冲击明显。”

点评：本次政治局会议提到了多个关键词，如“前所未有”，“极不寻常”，这两个用词仅在2008年时使用过，此外强调了“六稳”+“六保”，并且提出了“更大的宏观政策力度”、“降息”，这两个词都是2020年来首次加入的。最后还是强调了“房住不炒”。所以从这些用语来看，新基建+老基建是最为确定的政策组合拳，此外扩内需的政策也会陆续出台。