本周宏观上，主要影响市场的事件有三个，分别为降息，海外疫情以及原油五国的进一步博弈，咱们分条来说。

（1）4 月 3 日央行对中小银行定向降准。预计释放长期资金 4000 亿元。这是三个月以来央行的第三次降准。并且自 2008 年以来首次且大幅度下调超额准备金利率 0.75 至 0.35 。

点评：定向降准肯定是利好市场的，今年货币宽松的趋势是非常明确的。

（2） 美国疫情继续呈现增长爆发的趋势，日新增人数超过 20000，而欧洲等多国的新增数据则已经开始下滑，如意大利等，5 日全球新增病例数 7.5 万为过去一周以来首次下降，这也意味着全球新增的拐点已经越来越近，4 月大概率会迎来全球新增人数的拐点。

（3） 原油这边 OPEC+会议也因为五方博弈的更进一步，而延期到 4 月 9 号举行，这也会对短期油价走势形成重要影响，在需求端已经不可避免的迎来大幅下滑的情况下，短期五大势力美俄沙伊中的博弈还将继续，作为主要话事人的美国会在其中扮演重要角色，而从现在各方诉求来看，短期减产，控制石油价格回到一个更加合理的价格已经成为当务之急（40 美元一线），（油价过低下，导致页岩油行业处于近乎崩溃的状态，页岩油企业债随时爆雷，伊朗沙特俄罗斯都是原油主要出口国，闹闹情绪可以，油价长期低价不符合出口国利益，只有中国作为进口国能够坐享一定收益），故油价回归合理区间是众方共同诉求。

总体上，这些宏观的走向都呈现出一丝暖意，油价反弹，疫情高点 4 月或现， 国内货币宽松趋势进一步确立。

聊完宏观，咱们再说说市场。本周市场的走势再次如我们上周的预判。

如我们所料，周一市场就完成了对于下方缺口的回补，而后在企稳后，周四一根大阳线，最高来到 2780 一线。2800 还能冲击吗？

从我们的判断来说，本轮反弹无论是时间窗口角度还是反弹高度来说，都还有一定的空间，故反弹仍然可以持续，从此前第一波快速下跌后的反弹周期来看， 最低都在 1 个月左右，反弹空间也在 0.382 以上，而此次 A 股流动性情况及估值都较 2015 年股灾时有明显的优势，故反弹 0.5 百分位对应 2863 点是大概率事件，这应该会在 4 月份兑现。

而从交易机会上，从本周情况来看，在市场总成交量来到 5000 亿出头的年后最地量情况下，板块的跷跷板效应非常明显，农业科技呈现了农业强科技弱、科技枪农业弱的情况，这正是尚在市场中折腾的资金在来回折腾，而显得较为无序。对此，农业和科技的机会都不好把握，也难以进一步持续，毕竟情绪已经大不如 2 月初了，科技的队伍已经散了，筹码结构紊乱，农业这一防御品种在指数反弹阶段也难有大作为，处于且战且退的状态，短期的交易机会在哪里？可能还是会继续挖掘内需这一方面，以及油价企稳带来的短期机会（油气股）。

论确定性，内需的确定性最强；论反弹寻找超跌品种，油气股的跌幅超过科技，反弹意愿及消息催化共振的逻辑更顺，故这两个方向会是四月值得关注的点。