每年在这个时间点当我们下笔《致投资者一封信》的时候，我们总会怀抱着一种期许的心情来为过去的一年做结笔，而也对新的一年展望做伏笔。2015年对于我们而言最大转变在于我们获批私募基金牌照并成为阳光化的私募基金管理人，以及陆续发行我们旗下的“晨”系列的阳光私募基金。在过去的一年时间里极端的系统性机会与风险，让我们华炎投资管理团队懂得独立思考的重要性，无论是资本市场低迷或者趋热，都需保持理性的思维，即便我们投资思维与众人不统一，也并不能说明我们对或错，但对于宏观数据及经济层面政策的连续性的推导逻辑无误就能保证我们投资的大概率准确性。因而一个管理团队不能控制其投资情绪，它们便不太可能从中获利，恐惧与贪婪是人性的弱点，做投资就是要站在人性的对立面。戒忧戒惧，严格执行既定的策略，在盈利的时候要戒除对利润最大化的贪婪，在亏损的时候要戒除对损失的痛苦和恐惧。

       我们所有计划资产产品2015年加权平均收益率为62 %，（所有华炎定向专户产品平均加权收益率为66.62%，三支集合产品计划华炎创投趋势56.75%、华炎策略精选42.96%、华炎量化对冲：42.76%） ，“晨”系列阳光私募产品由于运作时间未有一个完整年度，因而整体上不并入我们考核收益率，华炎晨星截至2015年12月31日，运作时间接近四个月，净值1.0944，增长率9.44%，2016年我们将加大发行我们“晨”系列的阳光私募的规模和支数。在过去的一年里我们给出一份还算靓丽的成绩单，而连续五年保持两位数的净值增长（产品加权平均收益率2011年52.48%、2012年31.66 %、2013年41%、2014年56.88%，2015年62%）。

2016年新年伊始，我们怀抱着归零的心态忘却过去，开始面对新的挑战，年复一年，我们都是在开始——归纳——归零的过程循环，过去就是再绚丽也只能代表过去，每一次我们都背负客户将资产托付于我们的那种信任与期许扬帆起航。

深耕六年的私募基金，让我们懂得，生存是唯一验证你发展的核心，而这个核心的价值是以风控为内在而非收益率，沉淀的六年的时间里有五年的时间是处于下跌的趋势，因而随着我们管理的资金规模开始庞大之后，让我们倍加珍惜生存的重要性，因为我们担负着不仅仅是公司的成长而更是背负着投资人的信任。这个行业很残酷，我们每年都会看到很多同行陨落，拿一张私募牌照是不难的事情，而如何管理好产品才是一门学问和艺术。2016年，对整个资本市场我有一种淡淡的悲观，因而周期内手里一定要握着大量的现金，今年资本市场的预想也许会稍好于2008年金融危机，但可能比2011—2012年下跌趋势还要更困难，也许一场经济风暴会悄然来临，而这次唯一不同于08年的，是中国这次会是风暴口上的主角而非美国，今年机会很少很少，但是不等于没有机会，而每一次机会面前我们应该勇敢，聪明，狠准，而剩余的时间也许我们应该忍得住寂寞，经得起诱惑，等待与隐忍是2016年我们的投资核心代名词。如果今年如我们预想的，那么我们相信我们还是会大幅度跑赢大盘，这么多年我们唯一能做到的就是我们所有产品都保持历史最大回撤不超过5%，而2016年我们按照我们管理的规模我们将所有产品预期加权平均收益率调低至30%，也是我们六年来最低的预期收益率（2010年至2016年这六年时间内，收益率最低是在2012年全年加权平均收益率是在31.6%），但对于我们同样也是一种挑战。

2016年祝君们安好，而我们会带着你们期许与信任前行。

汕头市华炎投资有限公司

                                                 2016年01月